スタンダード市場

スタンダード市場とは

スタンダード市場とは、東京証券取引所（東証）が運営する株式市場の1つです。2022年4月4日に実施された市場再編によって誕生し、それまで存在していた東証市場第一部・東証市場第二部・マザーズ・JASDAQという複雑な市場区分を見直した結果、新たに設けられました。

現在の東証は、「プライム市場」「スタンダード市場」「グロース市場」の3つを中心とした市場構造を採用しています。そのなかでスタンダード市場は、一定の事業規模や流動性を持ち、基本的なガバナンスを備えた企業が上場する市場として位置付けられています。

東京証券取引所では、スタンダード市場を「公開された市場における投資対象として一定の時価総額（流動性）を持ち、上場企業としての基本的なガバナンス水準を備えつつ、持続的な成長と中長期的な企業価値の向上にコミットする企業向けの市場」と定義しています。

東証の市場再編によって誕生した市場

2022年以前の東京証券取引所には、以下のような市場区分が存在していました。

旧市場区分	特徴
東証市場第一部	大企業を中心とした市場
東証市場第二部	中堅企業向けの市場
マザーズ	高成長企業向けの市場
JASDAQ	中小企業や新興企業向けの市場

しかし、この市場構造には、「市場の役割が分かりにくい」「投資家にとって企業の位置付けが理解しにくい」といった課題がありました。

そこで東証は市場を再編し、企業の規模や成長段階、ガバナンス体制に応じて、以下の3市場へと整理しました。

市場区分	特徴	企業のイメージ
プライム市場	高い流動性とガバナンスを備える	大企業
スタンダード市場	一定の流動性と安定した事業基盤を持つ	中堅企業
グロース市場	高い成長性を重視する	成長企業

スタンダード市場は、この3市場のちょうど中間に位置する市場として設計されています。

スタンダード市場の上場基準

企業がスタンダード市場へ上場するためには、一定の基準を満たさなければなりません。

代表的な上場基準は以下のとおりです。

項目	基準
株主数	400人以上
流通株式数	2,000単位以上
流通株式時価総額	10億円以上
流通株式比率	25%以上
利益	最近1年間で1億円以上

これらの基準からも分かるように、スタンダード市場は単なる新興企業向けの市場ではありません。

一定の収益力や株式の流動性を確保していることが求められるため、比較的安定した企業が多いことが特徴です。

スタンダード市場の特徴

一定の流動性が確保されている

株式市場における流動性とは、株式を売買しやすい状態を意味します。

流動性が高い市場では、売りたいときに売りやすく、買いたいときに買いやすくなります。

スタンダード市場では、一定水準の流通株式数や流通時価総額が求められているため、極端に流動性の低い銘柄は比較的少ない傾向があります。

基本的なガバナンスが求められる

ガバナンスとは、企業を適切に管理・監督するための仕組みのことです。

例えば、以下のような項目がガバナンスに含まれます。

• 情報開示の透明性
• 取締役会の機能
• 株主への説明責任
• コンプライアンス体制
• 経営の監督機能

スタンダード市場では、企業に対して基本的なガバナンス水準が求められるため、投資家は一定の安心感を持って企業を評価できます。

安定した企業が多い

グロース市場は将来の成長性を重視しますが、スタンダード市場では事業の継続性や安定した収益基盤が重視されます。

そのため、成熟した中堅企業や地域密着型の企業、専門分野で高いシェアを持つ企業などが多く上場しています。

プライム市場との違い

比較項目	スタンダード市場	プライム市場
企業規模	中堅企業が中心	大企業が中心
流通株式時価総額	10億円以上	100億円以上
流通株式比率	25%以上	35%以上
利益基準	最近1年間で1億円以上	最近2年間で25億円以上
投資対象	一般投資家・中堅企業	機関投資家・大企業

プライム市場は、多くの機関投資家が投資対象として検討できる規模を前提としているため、より厳しい基準が設定されています。

一方で、スタンダード市場は、企業の成長段階や規模に応じた柔軟な市場として機能しています。

グロース市場との違い

比較項目	スタンダード市場	グロース市場
重視される要素	安定性	成長性
利益基準	必要	不要
投資リスク	比較的低い	比較的高い
企業の特徴	事業が成熟している企業	急成長を目指す企業

グロース市場には、まだ十分な利益を生み出していない企業も上場できます。

そのため、大きな成長が期待できる一方で、業績の変動が大きくなる傾向があります。

それに対して、スタンダード市場は収益性が重視されるため、比較的安定した経営を行っている企業が多くなっています。

投資家がスタンダード市場を見る際のポイント

企業規模だけで判断しない

スタンダード市場に上場しているからといって、必ずしも小規模な企業とは限りません。

業界によっては、国内で高いシェアを持つ優良企業が上場しているケースもあります。

流動性を確認する

同じスタンダード市場でも、銘柄によって売買代金や出来高には大きな差があります。

売買が活発ではない銘柄では、希望する価格で取引できない場合もあるため注意が必要です。

将来的な市場変更の可能性を確認する

企業によっては、将来的にプライム市場への移行を目指している場合があります。

IR資料や中期経営計画を確認することで、企業の成長戦略を把握しやすくなります。

まとめ

スタンダード市場とは、東京証券取引所が2022年に導入した市場区分の1つであり、一定の流動性、安定した収益基盤、基本的なガバナンスを備えた企業が上場する市場です。

プライム市場とグロース市場の中間に位置する市場であり、成熟した中堅企業が数多く上場しています。投資家にとっては、企業の安定性と成長性のバランスを評価するうえで重要な市場区分の1つとなっています。